本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者宋婕 陳鋒 北京報(bào)道

(相關(guān)資料圖)

一季度多只“迷你基金”收益領(lǐng)跑市，但優(yōu)秀的業(yè)績(jī)背后是隨時(shí)可能因規(guī)模過(guò)小面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。一季報(bào)顯示，懸在這些基金持有人頭上的達(dá)摩克利斯之劍落下，絕大多數(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模正增長(zhǎng)，擺脫了清盤危機(jī)。

從持倉(cāng)來(lái)看，這些基金多是踩中了今年來(lái)以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的TMT板塊，如ChatGPT、信創(chuàng)、傳媒這些概念賽道紅利，上演業(yè)績(jī)逆襲，從而得到更多的市場(chǎng)關(guān)注和資金支持“保殼”成功。

7只基金擺脫清盤危機(jī)

今年一季度主動(dòng)權(quán)益型基金漲幅第一名，是規(guī)模即將觸及清盤線的諾安積極回報(bào)，去年年末規(guī)模只有7000萬(wàn)，今年前三個(gè)月凈值漲幅達(dá)到49.90%。

這是今年來(lái)一個(gè)明顯的現(xiàn)象，在業(yè)績(jī)排名前30的主動(dòng)權(quán)益型基金中，有22只基金的規(guī)模在2022年末低于2億元，可以說(shuō)占據(jù)了大半個(gè)江山，更有8只規(guī)模不足5000萬(wàn)元。

根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，當(dāng)基金合同生效后，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金將可能終止合同。

5000萬(wàn)是基金的清盤線，因此，即使短期業(yè)績(jī)出色，清盤線也成為上述8只基金懸在頭上的一把利劍。

多只基金公開(kāi)進(jìn)行了基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的預(yù)警說(shuō)明，有的已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)進(jìn)行報(bào)備。走的最遠(yuǎn)的是東方區(qū)域發(fā)展，規(guī)模只有1600萬(wàn)，一季度兩次召開(kāi)持有人大會(huì)，投票表決是否終止基金合同，但都因?yàn)閰⒓颖頉Q的基金份額不足一半，基金大會(huì)召開(kāi)失敗。東方基金當(dāng)時(shí)表示，后續(xù)是否繼續(xù)召開(kāi)，將根據(jù)基金實(shí)際運(yùn)作情況來(lái)確定。

但隨著季報(bào)披露，這8只基金在一季度規(guī)模均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中7只基金成功站上5000萬(wàn)元線上，脫離被清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

東方區(qū)域發(fā)展在一季度獲得4400萬(wàn)份額的凈申購(gòu)，規(guī)模達(dá)到7000萬(wàn)元，這意味著無(wú)需再召開(kāi)持有人大會(huì)，“自救”成功。

規(guī)模增加最快的是國(guó)新國(guó)證新銳，規(guī)模在三個(gè)月間從2100萬(wàn)元驟增至4.56億，增加了21倍；嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)的規(guī)模也從1100萬(wàn)快速膨脹到了4.17億元，環(huán)比上漲36倍。

押注熱門賽道

7只脫離清盤風(fēng)險(xiǎn)的基金，持倉(cāng)都集中在今年來(lái)行情火熱的以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的TMT板塊，圍繞信創(chuàng)、人工智能、傳媒等概念股布局。

如前海開(kāi)源滬港深樂(lè)享生活一季末前十大重倉(cāng)股配置在傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)營(yíng)商等行業(yè)的相關(guān)股票。該基金年內(nèi)上漲51.08%，目前收益排在全市場(chǎng)第四。基金經(jīng)理表示，總體來(lái)看，一季度政策對(duì)總量經(jīng)濟(jì)的鼓勵(lì)幅度有限，由疫后修復(fù)帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或近尾聲，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心不足。在此背景下，代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊出現(xiàn)大幅上漲。

相較于2022年末只有1100萬(wàn)元的凈資產(chǎn)，嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)一季度規(guī)模增長(zhǎng)至4.17億元，環(huán)比上漲36倍。其一季度前十大重倉(cāng)股幾乎被信創(chuàng)股占據(jù)，如海光信息、太極股份、神州數(shù)碼等。

此外，明星基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安積極回報(bào)布局AI板塊，曾一度登頂主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)冠軍，規(guī)模在一季度增長(zhǎng)6.41億元，終于不再是迷你基金。蔡在季報(bào)中樂(lè)觀的表示，隨著ChatGPT的問(wèn)世，人工智能出現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，將影響幾乎所有行業(yè)，或?qū)⒊蔀槲磥?lái)最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。海外引領(lǐng)，從算法大模型持續(xù)迭代，到各種應(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飛猛進(jìn)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展迅速。國(guó)內(nèi)廠商也紛紛開(kāi)展結(jié)合自身業(yè)務(wù)的人工智能領(lǐng)域的研究，在股價(jià)飛漲的背后，是相關(guān)公司在產(chǎn)業(yè)端的積極布局，人工智能浪潮不可逆。

成功實(shí)現(xiàn)反超，坐上業(yè)績(jī)第一“寶座”的是重倉(cāng)游戲股的銀華體育文化，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，其年內(nèi)收益69.78%，規(guī)模在一季度將近翻倍，剛剛超過(guò)1億元。基金經(jīng)理唐能在一季報(bào)中提到，ChatGPT把人工智能帶向新的高度，讓人工智能在大部分行業(yè)大放異彩，大模型如同給信息科技帶來(lái)了新的動(dòng)力系統(tǒng)，加速了全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。資本市場(chǎng)放大了這一輪科技新周期的影響，特別是在早期階段，科技趨勢(shì)和主題炒作并存，但是不能因此輕視大模型對(duì)全社會(huì)的影響，有望成為兩到三年科技板塊重要的機(jī)會(huì)來(lái)源。

以業(yè)績(jī)換取市場(chǎng)關(guān)注

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，今年的市場(chǎng)活躍度明顯提升，尤其是小票活躍度更高，對(duì)于風(fēng)格特征明顯的“迷你基金”來(lái)說(shuō)是機(jī)會(huì)。“迷你基金”因?yàn)橘Y金量小，更方便管理，而且“船小好掉頭”，可以快速切換行業(yè)，能在市場(chǎng)上追逐熱點(diǎn)，獲得超額收益。

但一位基金業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“迷你基金”形成的主要原因是基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不佳，導(dǎo)致不斷被贖回，最終縮水成了迷你基金。為了避免清盤危機(jī)，業(yè)內(nèi)的操作主要是找重點(diǎn)合作渠道做二次首發(fā)，找券商做券結(jié)改造，以及在互聯(lián)網(wǎng)線上做重點(diǎn)推薦，但能不能解決清盤風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有人能給出肯定答案，只能說(shuō)天時(shí)地利人和一樣都不能少。

該人士介紹，調(diào)倉(cāng)靈活的“迷你基金”還有一種避免清盤方法是，傾向于采用賽道式投資或押注式投資，在短期之內(nèi)做出業(yè)績(jī)，用業(yè)績(jī)換取市場(chǎng)關(guān)注。但這種方法也有風(fēng)險(xiǎn)，如果押注的行業(yè)或個(gè)股表現(xiàn)不及預(yù)期，基金凈值的下跌速度非常快，因此在挑選“迷你基金”時(shí)尤其要警惕重倉(cāng)股踩雷。

責(zé)任編輯：帥可聰 主編：夏申茶