在積極財政政策取向不變的2018年，地方政府發(fā)行債券無疑將發(fā)揮不可或缺的作用。一方面，“開前門”。擴(kuò)大地方專項(xiàng)債發(fā)行還將保持力度，并有望取得新突破;另一方面，嚴(yán)控地方債尤其是隱性債務(wù)風(fēng)險，牢牢“堵住后門”也成為今年的重中之重。

防風(fēng)險位列今年三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，既要有效嚴(yán)控隱性債務(wù)增量，又要合理有序化解債務(wù)存量風(fēng)險，這對于地方政府而言無疑是個艱巨的挑戰(zhàn)，同時也是牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線的必然要求。2018防風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)大幕已然開啟。

近期地方債將迎來更大力度的監(jiān)管新政。《經(jīng)濟(jì)參考報》記者獲悉，關(guān)于防范化解地方隱性債務(wù)風(fēng)險的若干舉措正在醞釀中，將著力化解地方隱性債務(wù)存量、嚴(yán)控隱性債務(wù)增量，防范化解地方債風(fēng)險。

去年以來，從全國金融工作會議，到中央政治局會議，多次高層會議都提到“地方債”，釋放嚴(yán)管信號。財政部層面，從地方債監(jiān)管文件密集出臺，到曝光并問責(zé)了數(shù)起地方違法違規(guī)舉債案例，對違法違規(guī)舉債擔(dān)保行為也一直保持高壓態(tài)勢。

日前召開的全國財政工作會議強(qiáng)調(diào)，2018年要支持打好防范化解重大風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是有效防控地方政府債務(wù)風(fēng)險，堅(jiān)決制止違法違規(guī)融資擔(dān)保行為，嚴(yán)禁以政府投資基金、政府和社會資本合作(PPP)、政府購買服務(wù)等名義變相舉債。

在地方層面，多地在對2018年經(jīng)濟(jì)工作部署時都釋放出嚴(yán)控地方債風(fēng)險的明顯信號。例如，江蘇省強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)政府投資項(xiàng)目風(fēng)險管控，對于新上項(xiàng)目要從嚴(yán)把關(guān)，超過政府債務(wù)限額的項(xiàng)目一律不批、超出債務(wù)率合理范圍的企業(yè)債一律不報、資金配套不到位的項(xiàng)目一律不開工。重慶市強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)決防止靠過度舉債保增長的做法，決不能寅吃卯糧、透支未來”。吉林、江西等地也提出要加強(qiáng)政府性債務(wù)風(fēng)險評估、預(yù)警和監(jiān)督，遏制隱性債務(wù)增量。

此外，浙江、重慶、陜西、廣東、天津等多地都以省政府名義下發(fā)了地方債的規(guī)范文件，明確了省政府對全省政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置負(fù)總責(zé)，并劃定了化解債務(wù)風(fēng)險的時間表。例如，《浙江省人民政府關(guān)于地方政府性債務(wù)風(fēng)險管控與化解的意見》明確，嚴(yán)格實(shí)施地方政府債務(wù)高風(fēng)險地區(qū)化債計(jì)劃管理，督促落實(shí)化解債務(wù)風(fēng)險舉措，確保2020年前將債務(wù)率降低到警戒線以內(nèi);對不能按期完成化債目標(biāo)任務(wù)的市、縣(市、區(qū))政府，嚴(yán)格責(zé)任追究，并扣減相應(yīng)的財政資金。

《浙江省地方政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案》還強(qiáng)調(diào)，高風(fēng)險地區(qū)要切實(shí)履行5年化債計(jì)劃，逐年降低地方政府性債務(wù)風(fēng)險，完成化債目標(biāo)，在5年內(nèi)將地方政府債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)降低到警戒線(100%)以內(nèi)。

廣東省政府辦公廳日前印發(fā)《廣東省政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案》，明確組織指揮體系、風(fēng)險預(yù)警和預(yù)防機(jī)制、應(yīng)急處置、后期處置、保障措施等。

該預(yù)案明確“政府性債務(wù)風(fēng)險事件”具體包括政府債務(wù)風(fēng)險事件和或有債務(wù)風(fēng)險事件。“存量債務(wù)”，是指清理甄別認(rèn)定截至2014年底的地方政府性債務(wù)，包括存量政府債務(wù)和存量或有債務(wù)。并要求在縣級以上地方各級政府(含縣級)設(shè)立政府性債務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)小組，作為非常設(shè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)本地區(qū)政府性債務(wù)日常管理。

業(yè)內(nèi)人士指出，盡管目前地方債總體風(fēng)險可控，但是一些地方依然存在違法違規(guī)變相舉債等行為，累積的風(fēng)險值得重視。據(jù)悉，目前地方違法違規(guī)舉債擔(dān)保的形式主要有：一是繼續(xù)通過融資平臺公司，銀行貸款、債券類融資工具、信托、保險、資管產(chǎn)品等方式替政府融資，靠政府擔(dān)保或資金償還。二是以不合規(guī)的PPP、政府投資基金、政府購買服務(wù)來變相舉債。

社科院中國財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員蔣震對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，防范地方債務(wù)風(fēng)險，可以從三方面突破：一是優(yōu)化債務(wù)期限，很多地方債是短債長投，如何將融資的項(xiàng)目資源和期限匹配是一個要解決的問題;二是嚴(yán)格地方債的預(yù)算管理，地方債的使用項(xiàng)目、償債來源等都要進(jìn)行一一對比，確保還債來源和償債來源之間有對應(yīng)關(guān)系;三是嚴(yán)控地方以PPP等方式變相舉債。

蔣震表示，地方舉債行為要放在整個社會全局中考慮，舉債要有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)作為前提，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況來確定債務(wù)規(guī)模，在解決債務(wù)形成的資產(chǎn)方面，也要根據(jù)各地區(qū)的發(fā)展情況合理確定標(biāo)準(zhǔn)。

在中國財政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚看來，進(jìn)一步把控地方政府債務(wù)風(fēng)險，不僅要進(jìn)一步強(qiáng)化債務(wù)管理和違規(guī)融資問責(zé)，也要從體制機(jī)制上著手解決內(nèi)在性問題。比如，推進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)變、完善政績考核、深化政府投融資體制和財稅體制改革等。