日前，華能水電發(fā)布公告稱(chēng)，將出售位于北京的多處房產(chǎn)，掛牌價(jià)合計(jì)1.9億元。

對(duì)此，華能水電表示，此次交易意在集中資源做強(qiáng)主業(yè)。

隨著華能水電的上市，華能系資產(chǎn)整合正在加速。

去年11月初，華能系旗下的新能泰山剝離了占比近九成且虧損的發(fā)電和煤礦資產(chǎn)，并將公司定位為華能集團(tuán)整合物流業(yè)務(wù)的上市整合平臺(tái)。

2017年神華國(guó)電的合并開(kāi)啟了煤電重組的先河。作為五大發(fā)電集團(tuán)中火電裝機(jī)規(guī)模最大的一家，華能集團(tuán)此前與同煤集團(tuán)簽署合作協(xié)議探討煤電一體化，煤電重組預(yù)期頗為強(qiáng)烈。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著國(guó)企改革的深入，華能系資產(chǎn)整合正在加速。同時(shí)，其還有望在火電板塊的整合中發(fā)揮重要作用。

華能系資產(chǎn)整合加速

2017年12月15日，華能水電剛剛登陸資本市場(chǎng)，截至昨日收盤(pán)，股價(jià)已經(jīng)從2.17元/股上漲至5.27元/股。

公開(kāi)資料顯示，華能水電的主營(yíng)業(yè)務(wù)為水力發(fā)電項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與管理，主要收入來(lái)自于水力發(fā)電的銷(xiāo)售收入。公司統(tǒng)一負(fù)責(zé)瀾滄江干流水能資源開(kāi)發(fā)，是目前國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的大型流域、梯級(jí)、滾動(dòng)、綜合水電開(kāi)發(fā)主體，是科學(xué)化建設(shè)、集控化運(yùn)營(yíng)水平較高的水力發(fā)電公司之一。

截至2017年6月30日，華能水電已投產(chǎn)電站總裝機(jī)容量為1737.38萬(wàn)千瓦，已投產(chǎn)電站主要包括功果橋水電站、小灣水電站、漫灣水電站、糯扎渡水電站、景洪水電站、龍開(kāi)口水電站、瑞麗江一級(jí)水電站等。

從業(yè)績(jī)上來(lái)看，這幾年，華能水電保持著較好的盈利水平。

2014年至2016年，華能水電分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入156.08億元、129.61億元、115.52億元，凈利潤(rùn)分別為45.54億元、22.87億元、5.08億元。2017年前三季度，華能水電實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)16.14億元，較上年同期增長(zhǎng)104.47%。

2017年7月11日，華能集團(tuán)出具《關(guān)于中國(guó)華能集團(tuán)公司進(jìn)一步避免與華能瀾滄江水電股份有限公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)事項(xiàng)的承諾》，華能集團(tuán)將華能水電定位為“華能集團(tuán)水電業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺(tái)”。

不難發(fā)現(xiàn)的是，隨著華能水電上市，華能系資產(chǎn)整合也開(kāi)始加速。

2017年11月初，華能集團(tuán)旗下的新能泰山公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司擬向控股股東華能能交或其指定的下屬企業(yè)轉(zhuǎn)讓母公司賬面除應(yīng)收股利、應(yīng)交稅費(fèi)及所持有的曲阜電纜51%股權(quán)外的全部資產(chǎn)和負(fù)債。

這意味著占公司資產(chǎn)總額87.28%的資產(chǎn)擬被剝離出新能泰山，在剝離虧損的煤礦、發(fā)電業(yè)務(wù)后，僅保留電纜及此前注入的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

新能泰山表示，本次交易的目的旨在剝離盈利水平較低的電力、煤炭業(yè)務(wù)，減輕上市公司經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān);同時(shí)，本次重大資產(chǎn)出售將新增較大數(shù)額的現(xiàn)金，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，提升資產(chǎn)流動(dòng)性，為公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供充足的流動(dòng)性支持，進(jìn)一步推進(jìn)公司主業(yè)轉(zhuǎn)型。

根據(jù)新能泰山發(fā)布的2017年三季報(bào)顯示，2017年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損5.79億元，同比增虧。

由于新能泰山電力、煤炭業(yè)務(wù)自2016年至今處于持續(xù)虧損狀態(tài)，且電力業(yè)務(wù)與公司實(shí)際控制人華能集團(tuán)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形，為保護(hù)上市公司及中小投資者的合法權(quán)益，華能能交、新能泰山及相關(guān)各方于2017年8月7日開(kāi)始籌劃啟動(dòng)本次重組事項(xiàng)。

為解決新能泰山主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，且鑒于華能集團(tuán)將華能能交定位為華能集團(tuán)國(guó)企改革的試點(diǎn)單位，新能泰山定位為華能集團(tuán)整合物流業(yè)務(wù)的上市整合平臺(tái)，未來(lái)將向集團(tuán)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)板塊上市公司轉(zhuǎn)型。

新能泰山稱(chēng)，此舉是為實(shí)現(xiàn)華能集團(tuán)分板塊上市，最終整體上市的發(fā)展戰(zhàn)略。

煤電央企重組預(yù)期強(qiáng)烈

2017年以來(lái)，有關(guān)部門(mén)多次強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)煤電一體化和煤電重組的力度。隨著神華國(guó)電完成重組合并，接下來(lái)煤電以及電企之間的重組都值得期待。

近期召開(kāi)的全國(guó)能源工作會(huì)議指出，2018年要大力化解煤電產(chǎn)能過(guò)剩。到“十三五”末，全國(guó)要完成取消和推遲煤電建設(shè)項(xiàng)目約1.5億千瓦，淘汰煤電落后產(chǎn)能2000萬(wàn)千瓦，煤電裝機(jī)占比將降至約55%，任務(wù)十分艱巨。

從全國(guó)來(lái)看，大部分發(fā)電企業(yè)普遍存在火電資產(chǎn)比重較大、區(qū)域資源重合率高、惡性競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，亟待通過(guò)重組有效解決去產(chǎn)能、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、資源浪費(fèi)等問(wèn)題。

國(guó)海證券分析師潭倩認(rèn)為，電力業(yè)務(wù)的央企集中度提升的空間大，五大發(fā)電集團(tuán)有望成為合并主體，可能的方向包括央企間的重組以及與鋼鐵和煤炭上下游企業(yè)的重組。基于解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、化解過(guò)剩產(chǎn)能的需要，電力央企合并、央企內(nèi)部進(jìn)行上市公司整合、以及電力上下游央企整合的預(yù)期強(qiáng)烈。

需要一提的是，去年8月30日，華能集團(tuán)與同煤集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將本著互惠互利、誠(chéng)實(shí)信用的原則，加強(qiáng)煤礦項(xiàng)目合作，探討煤電一體化、新能源開(kāi)發(fā)、港口航運(yùn)、金融、境外項(xiàng)目等領(lǐng)域的合作。

此前，華能集團(tuán)和國(guó)家電投也曾傳出在一起的“緋聞”。

1月2日，中核集團(tuán)總經(jīng)理錢(qián)智民履新國(guó)家電投董事長(zhǎng)。高管的人事變動(dòng)也再次引發(fā)了央企重組的預(yù)期。

截至2016年底，華能集團(tuán)境內(nèi)外全資及控股電廠裝機(jī)容量達(dá)到1.6554億千瓦。同時(shí)，華能集團(tuán)以10028億元的總資產(chǎn)位列五大發(fā)電集團(tuán)第一。

有接近華能集團(tuán)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，煤價(jià)一直處于高位，五大發(fā)電集團(tuán)日子都不好過(guò)，改革迫在眉睫。2017年神華國(guó)電已經(jīng)完成重組，華能集團(tuán)是發(fā)電企業(yè)中火電裝機(jī)最大的一家，在火電板塊的整合中有望發(fā)揮龍頭企業(yè)作用。