中國特色估值體系，不管是之前的建筑、電信，還是近期的銀行、證券、保險，本 質上，都是挖掘當前處于低估的板塊。 那么，除了上述板塊之外，另一個處于相對低位的家電板塊也同樣值得關注。

(資料圖片僅供參考)

今天就來看看家電板塊中的四家代表公司，誰的含金量更高。

本文將通過公司的行業優勢亮點，以及最新財報經營關鍵數據，來對公司的含金量進行綜合對比評估。

四川長虹 ，1994年上市，目前總市值197.58億，

優勢 ：公司的智能電視業務的整體運營效率達行業領先水平，已經建成行業領先的“5G+工業互聯網”智慧工廠，關鍵工序自動化設備率達100%；物流自動化率95%。

亮點 ：公司兼容科大訊飛星火等多個AI大模型的“超級大腦”率先在智能電視應用落地，并已進入內測階段。

格力電器 ，1996年上市，目前總市值1929.88億。

優勢 ：2022年，公司的空調、電冰箱、洗衣機等 19 類產品、385個產品型號、24 項標準上榜 2021 年度全國企業標準“領跑者”榜單，是家電行業中入選產品種類最多的企業。

亮點 ：公司完成了首款具備自主知識產權的機器人運動控制系統開發。機器人和機床核心零部件的研發成功打破了國外品牌的技術壟斷，提高了民族品牌競爭力。

美的集團 ，按合并前的美的電器算，1993年上市，目前總市值3919.51億。

優勢 ：美的是覆蓋全產業鏈、全產品線的家電及暖通空調系統的企業，具有行業領先的壓縮機、電機、 磁控管、控制器等核心部件研發制造技術為支撐，以及強大的物流及服務能力。

亮點 ：公司已構建并將著重發展統一數據中臺、技術中臺支撐下的美云銷商業平臺、IoT 生態平臺和工業互聯網平臺“美擎”三大數智平臺，建立數智驅動的全球領先科技集團。

海爾智家 ，1993年上市，目前總市值1474.48億。

優勢 ：公司已經在中國及海外市場建立了強大的戰略布局和競爭優勢。在中國大家電市場，公司長期保持全品類的領先地位。

亮點 ：公司憑借領先的用戶洞察、豐富的品類覆蓋、在智能 AI 算法、家庭大數據、設備物聯技術等方面的積累，提供智慧家庭差異化場景解決方案。

接下來，通過公司最新的財報經營關鍵數據，來對公司的含金量進行進一步的梳理，

此處，依然是采用 杜邦分析法 ，對公司財報核心數據進行拆分對比。

首先，來看第一個財務關鍵數據，

銷售凈利率 ，評估公司產品利潤空間， 數值越大，含金量越大 ，

截至2023年1季度，

銷售凈利率排名第一，格力電器，11.01%。

第二，美的集團，8.46%。

第三，海爾智家，6.19%。

第四，四川長虹，1.17%。

第二個財務關鍵數據，

總資產周轉率 ，評估公司資產運轉效率， 數值越高，含金量越高。

截至2023年1季度，

總資產周轉率第一，四川長虹、海爾智家并列第一，1季度總資產周轉0.27次。

第三，美的集團，0.22次。

第四，格力電器，0.1次。

第三個財報關鍵數據，

權益乘數 ，評估公司負債率高低， 數值越高，負債率越高，以負債拉動收益的程度就越高。

截至2023年1季度，

權益乘數排名第一，四川長虹，負債率在73.43%。

第二，格力電器，負債率72.22%。

第三，美的集團，負債率在63.4%。

第四，海爾智家，負債率58.78%。

最后，通過公司財務核心指標， 凈資產收益率 ，來對公司的含金量進行綜合對比評估，

截至2023年1季度，

凈資產收益率排名第一，美的集團 ，公司具有僅次于格力的產品利潤空間，以及僅次于海爾、長虹的資產運轉效率，同時，負債率相對海爾更高，以負債拉動收益的程度也更高。

第二，青島海爾 ，公司具有和長虹并列第一的資產運營效率，產品利潤空間卻是長虹的5倍多，相對于美的收益更低，主要是因為負債更低，以負債拉動收益的程度更低。

第三，格力電器 ，公司雖然具有最高的產品利潤空間，但短板也很明顯，資產運轉效率最低。且目前公司負債率已經較高，再以負債拉動收益的空間已經不大了。

第四，四川長虹 ，公司雖然資產運轉效率更高，但產品利潤空間卻是最低的，且目前負債率同樣較高，沒有太多提升空間了。

大家更看好家電板塊中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！