關(guān)注醫(yī)藥板塊的小伙伴可能都聽說了，這幾天有兩個(gè)重磅新聞。

一個(gè)是醫(yī)保局就《談判藥品續(xù)約規(guī)則》及《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則》公開征求意見。

醫(yī)保集采對(duì)醫(yī)藥板塊影響很大，這次的政策調(diào)整相對(duì)正面，體現(xiàn)了監(jiān)管部門對(duì)創(chuàng)新藥的支持與呵護(hù)態(tài)度。

(資料圖)

另一個(gè)是美國知名疫苗廠商宣布對(duì)華首次投資，規(guī)模或達(dá)10億美元。

近兩年醫(yī)藥板塊中CRO的調(diào)整幅度較大，一個(gè)很重要的原因是中美醫(yī)藥“脫鉤”的可能性，而這次投資或許預(yù)示著“脫鉤”不會(huì)出現(xiàn)。

這兩件事情可能談不上是實(shí)質(zhì)性的利好，但在醫(yī)藥板塊整體低迷的當(dāng)下，對(duì)市場(chǎng)情緒無疑是一劑強(qiáng)心針。

回調(diào)了快兩年的醫(yī)藥板塊，確實(shí)有點(diǎn)“慘”。

有券商復(fù)盤了近10年的醫(yī)藥板塊走勢(shì)，直言“從未經(jīng)歷過這么久的調(diào)整”。

資料來源：浙商證券

目前醫(yī)藥板塊的整體估值已經(jīng)到了近十年的底部，過于悲觀或許沒有必要。

股市每年都有新的熱點(diǎn)，但是不論國內(nèi)還是國外，歷史數(shù)據(jù)顯示，拉長時(shí)間看醫(yī)藥都是表現(xiàn)非常好的行業(yè)之一。

說一千道一萬，醫(yī)藥是“剛需”，人們對(duì)于健康追求沒有止境。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)逐步富裕，對(duì)于醫(yī)藥的消費(fèi)比例將上升。

隨著人口老齡化的加深，人們的預(yù)期壽命普遍提高，醫(yī)藥需求上升也是必然。

這一切，都構(gòu)成了看好醫(yī)藥板塊長期表現(xiàn)的理由。

實(shí)際上，不少聰明的資金，已經(jīng)在選擇業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金和基金經(jīng)理，逆市布局。

以萬民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)為例。近期接受媒體采訪時(shí)，萬民遠(yuǎn)分享了對(duì)近期市場(chǎng)的看法。

尤其是回調(diào)了兩年多的醫(yī)藥板塊，他認(rèn)為很有“性價(jià)比”。

對(duì)市場(chǎng)整體不悲觀

雖然目前看經(jīng)濟(jì)修復(fù)慢一些，但整體經(jīng)濟(jì)韌性還在。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)遇到一些小瓶頸，但依然有彈性，高端制造、新能源車、半導(dǎo)體、光伏等新產(chǎn)業(yè)，未來也或?qū)⒂休^大增長空間。

未來國內(nèi)貨幣政策有進(jìn)一步寬松預(yù)期，而海外步入加息周期末期，美債收益率或仍繼續(xù)下行，也利好國內(nèi)的權(quán)益資產(chǎn)。居民超額儲(chǔ)蓄也有望進(jìn)入股市。

目前A股估值或處于歷史低位區(qū)域，當(dāng)指數(shù)估值處于低位時(shí)，市場(chǎng)繼續(xù)下跌的空間就相對(duì)有限，且未來有機(jī)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期和流動(dòng)性周期的擴(kuò)張，迎來反彈上漲。

醫(yī)藥行業(yè)很有“性價(jià)比”

作為醫(yī)藥行業(yè)基金出身的基金經(jīng)理，萬民遠(yuǎn)認(rèn)為目前醫(yī)藥行業(yè)處于估值低位區(qū)域，但擁有行業(yè)基本面和政策面改善的預(yù)期，很有“性價(jià)比”。

一方面受到疫情壓抑的醫(yī)療需求逐漸恢復(fù)，另一方面，過去兩年受集采影響壓力大，但去年四季度開始，行業(yè)政策已明顯出現(xiàn)邊際改善跡象。

醫(yī)藥屬于剛需，和經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度相對(duì)較小，同時(shí)又是穩(wěn)健增長的行業(yè)，拉長看屬于“長坡厚雪”。

短期看醫(yī)藥行業(yè)整體Beta或許不會(huì)特別強(qiáng)，但會(huì)有Beta修復(fù)的機(jī)會(huì)，目前也有不少低估值、成長性好的投資標(biāo)的涌現(xiàn)。

重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈CXO、創(chuàng)新器械、連鎖藥店、消費(fèi)升級(jí)、原料藥等五大板塊。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)的投資機(jī)會(huì)

除了醫(yī)藥領(lǐng)域，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)恢復(fù)及大消費(fèi)、低碳經(jīng)濟(jì)板塊也有機(jī)會(huì)。

比如人工智能發(fā)展已經(jīng)從前期技術(shù)探索的1.0階段走向了行業(yè)規(guī)模商用的2.0階段，且目前已在視頻物聯(lián)、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域率先落地。每一輪科技革命浪潮都誕生了許多細(xì)分領(lǐng)域的牛股。

5G與AI技術(shù)將帶來增量市場(chǎng)（設(shè)備及零部件；下游應(yīng)用云游戲、 車聯(lián)網(wǎng)及VR/AR等），半導(dǎo)體、國產(chǎn)軟件等國產(chǎn)替代、自主可控是科技強(qiáng)國的必然之路。

不過也要注意區(qū)分“炒作”與“真正有價(jià)值”的區(qū)別，尋找真正能脫穎而出的新的科技巨頭。

另外，今年以來表現(xiàn)欠佳的新能源、光伏、半導(dǎo)體等板塊，也不乏機(jī)會(huì)。

在“碳中和”戰(zhàn)略下，能源使用轉(zhuǎn)向以電為中心，新能源汽車滲透率仍有望提升，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有中長期機(jī)會(huì)。此外，“碳中和”戰(zhàn)略目標(biāo)下，新能源行業(yè)正駛?cè)胄乱惠喌某砷L周期，光伏以及特高壓電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也有望進(jìn)入成長機(jī)遇期。

（文章來源：融通基金）